欧洲最大的汽車(chē)配件供应商(shāng)——德(dé)國(guó)大陆集团31日与百度签署战略合作(zuò)协议，将利用(yòng)彼此在汽車(chē)零部件和互联网技(jì )术上的优势，在自动化驾驶、连接車(chē)辆和智能(néng)移动服務(wù)等领域建立全面战略合作(zuò)。百度方面还表示，将开发一种新(xīn)的智能(néng)移动和自动驾驶生态系统。

　　近年来各路资本对于汽車(chē)自动驾驶的投资力度持续加码，机构看好自动驾驶共享電(diàn)动車(chē)成為(wèi)未来城市出行的主要模式，包括摄像头、激光雷达、車(chē)辆通讯技(jì )术在内的软硬件市场规模将超过千亿美元。

　　相关概念股：

　　欧菲光：从成本优势，到技(jì )术领先

　　四大竞争优势為(wèi)公(gōng)司带来持续发展动力：1)欧菲光提前布局薄膜触控技(jì )术，依靠成本优势决胜红海市场，同时前瞻性布局3D摄像头、AR/VR、UnderGlass指纹识别等新(xīn)兴技(jì )术；2)不断聚集优秀人才，為(wèi)公(gōng)司时刻保持技(jì )术领先打下坚实基础；3)强大的执行能(néng)力推动触控、单摄模组、指纹识别模组等快速实现布局到量产(chǎn)再到全球领先的跨越；4)研发投入持续增長(cháng)，同时自动化水平不断提高，人均产(chǎn)值显著优于竞争对手。

　　双摄技(jì )术领先者顺应发展潮流：后置双摄像头模组渗透率有(yǒu)望从去年的5%提升至今年的15%，单价是单摄像头模组的2-3倍。欧菲光具(jù)备与苹果相同的共支架双摄技(jì )术，主要客户包括华為(wèi)、OPPO、vivo、小(xiǎo)米等主流智能(néng)手机厂商(shāng)，并与索尼深度合作(zuò)增强摄像头模组技(jì )术实力。同时公(gōng)司前瞻性布局3D摄像头技(jì )术，未来发展前景可(kě)期。

　　薄膜触摸技(jì )术基因的适者生存：薄膜式触控技(jì )术因其轻薄性、成本较低的特点，有(yǒu)望成為(wèi)OLED时代主要采用(yòng)的触控形式，一旦OLED普及，欧菲光作(zuò)為(wèi)全球最大的薄膜触控技(jì )术公(gōng)司将成為(wèi)主要受益方。同时，公(gōng)司触控产(chǎn)品顺深利切入國(guó)际大客户并已备好产(chǎn)能(néng)，拟与TPK交叉持股并成立合资子公(gōng)司，此报一步增强，未来将有(yǒu)望重回高增長(cháng)轨道。

　　指纹识别产(chǎn)业化先驱受益于技(jì )术变革：智能(néng)手机指纹识别渗透率将持续快速：提升，公(gōng)司具(jù)有(yǒu)先发优势，目前产(chǎn)能(néng)超28KK/月，位居全國(guó)第一。未来指纹识别技(jì )术即将迎来变革，公(gōng)司积极布局UnderGlass隐藏式方案并研发全屏指纹识别产(chǎn)品，作(zuò)為(wèi)具(jù)备强大的触控贴合和指纹识别模组生产(chǎn)工(gōng)艺的厂商(shāng)，有(yǒu)望快速抢占未来隐藏式指纹识别模组市场，进一步巩固全球领先地位。

　　预测公(gōng)司17-19年EPS分(fēn)别為(wèi)1.34、2.13和3.12元，根据可(kě)比公(gōng)司，给予公(gōng)司2017年36倍PE。

　　均胜電(diàn)子：聚焦汽車(chē)電(diàn)子和汽車(chē)安(ān)全，做大做强

　　公(gōng)司主要业務(wù)是汽車(chē)電(diàn)子和汽車(chē)安(ān)全两大板块，目标是成為(wèi)相关领域的全球一流供应商(shāng)。其中(zhōng)，汽車(chē)電(diàn)子汽車(chē)電(diàn)子分(fēn)為(wèi)中(zhōng)控HMI、車(chē)联网业務(wù)、ADAS和BMS四大块业務(wù)，汽車(chē)安(ān)全主要是被动安(ān)全。2016年公(gōng)司营业收入185.5亿元，归母净利润4.5亿元。公(gōng)司预计2017年上半年净利润将达到6.1亿~6.8亿元，同比增長(cháng)150%~180%。

　　汽車(chē)電(diàn)子业務(wù)是公(gōng)司发展重点，四大业務(wù)发展势头良好。中(zhōng)控面板HMI业務(wù)主要由德(dé)國(guó)普瑞来做，行业发展趋势是未来物(wù)理(lǐ)按钮会过度到触摸屏集成式，去年收入贡献54亿左右；車(chē)联网业務(wù)，主要是由TS来做现在改名(míng)為(wèi)PCC，产(chǎn)品主要是車(chē)机，主要客户在海外大众，去年开拓了奔驰和宝马，同时也在积极拓展國(guó)内客户；ADAS主要由KSS来做，产(chǎn)品分(fēn)為(wèi)前视和环视两部分(fēn)，360环视是收購(gòu)一家韩國(guó)公(gōng)司，前视业務(wù)在苏州研发中(zhōng)心，韩國(guó)与现代、摩比斯、双龙等企业有(yǒu)合作(zuò)，國(guó)内正在开拓与吉利等企业的合作(zuò)；BMS业務(wù)是普瑞在做，过去主要给宝马供纯電(diàn)池的BMS，去年开拓了奔驰供48V启停BMS。另外，公(gōng)司拓展國(guó)内自主品牌客户，主要有(yǒu)上汽大众、吉利、奇瑞等，國(guó)内生产(chǎn)線(xiàn)下月将投产(chǎn)，同时年底前在國(guó)内建设检测中(zhōng)心。

　　积极发展汽車(chē)安(ān)全业務(wù)，把握行业机遇。随着高田退出汽車(chē)安(ān)全市场格局将发生重大变化，公(gōng)司也接到更多(duō)订单，借此机会将业務(wù)规模做大，进入顶级供应商(shāng)行列。

　　公(gōng)司上半年收入增速较高，一方面原因是公(gōng)司将智能(néng)制造业務(wù)卖给母公(gōng)司产(chǎn)生一筆(bǐ)投资收益，预计公(gōng)司主营业務(wù)收入增長(cháng)较為(wèi)稳定，2017年、2018年净利润分(fēn)别為(wèi)12.7亿、13.5亿，对应估值分(fēn)别為(wèi)22.6X和21.1X。

　　長(cháng)安(ān)汽車(chē)：福特产(chǎn)品老化，自主迎强产(chǎn)品周期

　　自主品牌领导者，中(zhōng)國(guó)汽車(chē)四大集团阵营企业：長(cháng)安(ān)汽車(chē)為(wèi)中(zhōng)國(guó)汽車(chē)四大集团阵营企业、中(zhōng)國(guó)品牌领先汽車(chē)企业。经过多(duō)年发展，现已形成轿車(chē)、微車(chē)、客車(chē)、卡車(chē)、SUV、MPV等低中(zhōng)高档、宽系列、多(duō)品种的产(chǎn)品谱系。2016年，長(cháng)安(ān)汽車(chē)首次创造了年销量突破300万辆的佳绩，同时连续两年实现中(zhōng)國(guó)品牌乘用(yòng)車(chē)销售超过100万辆，保持中(zhōng)國(guó)品牌领导者地位。

　　合资品牌产(chǎn)品老化严重：長(cháng)安(ān)福特等合资品牌方面，产(chǎn)品老化问题已经较為(wèi)突出。4月销售数据显示，長(cháng)安(ān)福特销量4.85万辆，同比下降20.44%，通过实地调研发现長(cháng)安(ān)福特一季度库存较高，去库存压力较大。不过福特2017年将推出新(xīn)款翼博、福克斯，高端品牌林肯也将于2019年落地國(guó)产(chǎn)，因此短期福特弱产(chǎn)品周期下增長(cháng)承压，但長(cháng)期随着新(xīn)产(chǎn)品投放尤其高端产(chǎn)品林肯國(guó)产(chǎn)落地，未来合资业绩仍有(yǒu)较大空间。

　　自主品牌迎强产(chǎn)品周期：公(gōng)司CS系列目前已形成自上而下完整的SUV产(chǎn)品線(xiàn)，爆款車(chē)型CS35、CS752016年销量分(fēn)别达到17.27万辆和20.94万辆，受到市场广泛认可(kě)，也使得CS系列在广大消费群體(tǐ)中(zhōng)的品牌认知不断加强，為(wèi)公(gōng)司此后推出新(xīn)車(chē)型打下坚实的基础。公(gōng)司又(yòu)将于2017年接连推出CS95和CS55，由此整个SUV产(chǎn)品系布局基本完成。

　　CS95為(wèi)一款7座中(zhōng)型SUV，价格區(qū)间位于15.58-22.98万元，价格上移有(yǒu)产(chǎn)品力提升的支撑，在市场同级别車(chē)中(zhōng)极具(jù)性价比，对新(xīn)車(chē)的销量也相对看好。此外，除SUV外，長(cháng)安(ān)还将于2017年推出MPV凌轩、轿跑睿骋CC。预计在自主品牌强产(chǎn)品周期下，長(cháng)安(ān)本部业绩将得以较大改善。

　　预计公(gōng)司2017～2019年EPS分(fēn)别為(wèi)2.18元、2.36元、2.53元，对应2017～2019年PE分(fēn)别為(wèi)6.16倍、5.68倍、5.31倍。